Старший преподаватель Адамов Аскар Амангельдинович Жетысуский государственный университет им. Талдыкорган Методологические подходы к оценке инвестиционных проектов в условиях современной экономической ситуации Казахстана При формировании инвестиционного проекта необходимо уделять особое внимание тем внешним условиям, в которых он будет осуществляться. Особенно это важно для Казахстана на современном этапе в силу огромной территории и неравномерности распределения многочисленных факторов, оказывающих влияние на инвестиционное проектирование. В современных казахстанских условиях оценка макроэкономической ситуации в рамках формирования и анализа инвестиционных проектов имеет важное значение, так как именно она является определяющим фактором при выявлении экономической эффективности инвестиционного проекта, формирует ожидания в инвестиционной сфере. Суть данной оценки заключается в анализе макроэкономических индикаторов, их соотношений, определении номинальных и эффективных значений. Соотношение темпа инфляции с другими макроэкономическими индикаторами позволяет более полно представить инвестиционную привлекательность той или иной области экономической деятельности, выбрать наиболее приемлемые критерии оценки эффективности проекта, определить структуру его экономических показателей [1]. Специфика современной ситуации в Казахстане накладывает свое ограничение на использование стандартных методов оценки в том виде, в каком они используют на Западе и в других странах с развитым рыночным хозяйством [2].

3.5. Оценка инвестиционных проектов в условиях неопределенности

Рассмотрим основные подходы к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска. Данный подход на сегодняшний день является самым популярным. Он нагляден, достаточно прост в использовании и вместе с тем имеет под собой прочное теоретическое обоснование , хотя и небезупречное. При этом будущие доходы и расходы рассматриваются как случайные величины с тем или иным характером распределения вероятностей их значений. Как известно, основными характеристиками случайной величины являются математическое ожидание и дисперсия.

Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности. Основными причинами для неопределенности - является инфляция, изменения в.

Томск Баландина Анна Сергеевна научный руководитель, канд. Томск На фоне общей нестабильности развития российской экономики возникает необходимость инвестиционного анализа в условиях неопределенности. В настоящее время еще не существует показателя оценки эффективности капитальных вложений, адаптированного к деятельности предприятия в постоянно изменяющихся условиях. Традиционные подходы оценки эффективности инвестиционных проектов сценарный анализ, дерево решений, -анализ предполагают, что проект должен осуществляться по заранее определенному, наиболее вероятному сценарию развития.

Современным, зародившимся в области управления деривативами инструментарием оценки, является метод реальных опционов — , который не противопоставлен перечисленным ранее, а является результатом их развития, объединяя и приведенную стоимость денежных потоков проекта, и мультисценарность, и модель дерева решений. Опцион — разновидность срочной сделки, которая не требует обязательного исполнения. Под реальным опционом подразумевают право менеджера проявить управленческую гибкость, которая отразится на ходе реализации проекта, и в конечном счете повлияет на оценку его эффективности.

Метод целесообразно использовать, если: Биноминальная модель является одной из наиболее употребляемых моделей оценки стоимости реальных опционов так, как для многих инвестиционных проектов нецелесообразно проводить анализ большого количества мало отличающихся друг от друга вариантов развития событий, в этом случае достаточно детально подготовить два сценария реализации проекта.

Разберем основные принципы оценки инвестиционных проектов в кризисных условиях. Планирование доходов проекта До недавнего времени, делая оценку инвестиционного проекта, финансовый директор мог опираться на динамику продаж аналогичных товаров или долгосрочные прогнозы развития рынка. Сейчас эти сведения для планирования не годятся - не факт, что покупательская активность будет такой же, как и в предыдущие периоды. На прогнозы Минэкономразвития также рассчитывать не приходится, ведомство корректирует их от месяца к месяцу.

Исследования потребительских предпочтений маркетинговыми агентствами или сведения о доходах и платежеспособности населения, публикуемые Росстатом, также вряд ли будут полезны в текущей ситуации. Тем не менее возможность адекватно прогнозировать продажи для оценки инвестиционного проекта есть.

постоянной (регулярной) деятельности фирмы и разграничить условия применения Оценка эффективности инвестиционного проекта.

Агропромышленный комплекс и его развитие в рыночных условиях Значение АПК В методиках используются методология и базовые принципы оценки эффективности инвестиций, широко применяемые в мировой практике. Важнейшими из этих принципов являются: Эффективность инвестиционных проектов определяется на основе системы показателей: Одной из составляющих комплексной оценки эффективности проекта является выявление его социальных и экологических последствий.

Для расчета эффективности инвестиционных проектов используются методические подходы, адекватные условиям рыночной экономики. Ключевую роль в количественном обосновании эффективности инвестиционного проекта играют методы, основанные на дисконтировании денежных средств. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании Для сравнения различных инвестиционных проектов или вариантов проекта и выбора наилучшего из них используются следующие показатели: Чистый дисконтированный доход представляет собой превышение интегральных результатов над интегральными затратами, или, иначе, разность между суммой денежных поступлений в результате реализации проекта дисконтированных к текущей стоимости и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех инвестиционных вложений.

Одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций является срок окупаемости. В большинстве случаев под ним понимают период, в течение которого инвестиционные вложения покрываются за счет суммарных результатов их осуществления, или, иначе, минимальный временной интервал, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Поскольку результаты и затраты, связанные с инвестированием, можно вычислить на основе метода дисконтирования или без дисконтирования простейший вариант , могут быть получены различные значения срока окупаемости.

Показатели эффективности проекта в целом исчисляются по результатам инвестиционной и операционной деятельности, то есть на основании потока реальных денег без учета результатов финансовой деятельности, а показатели эффективности для участников проекта включают все притоки и оттоки денежных средств конкретного участника.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска

Оценка эффективности инвестиционных проектов Оценка эффективности инвестиционных проектов Основная цель инвестиций - получение прибыли. Ресурсы всегда ограничены, а оценка эффективности инвестиций позволяет определить оптимальное направление их использования. Задачи рационального использования инвестиций могут быть двух типов: Когда задан объем инвестиций для осуществления проекта - следует стремиться получить максимально возможный эффект от их использования; Когда задан результат, который надо получить за счет вложения капитала - необходимо искать пути минимизации расходов инвестиционных ресурсов.

Оценка инвестиционных проектов и их эффективности в целом обычно оценка проектных решений;; создание необходимых условий для поиска.

Введение к работе Актуальность темы исследования Фундаментальным принципом экономической науки является постулат о том, что доход и богатство нации растут приблизительно в том же темпе, что и запас ее капитала. Чем выше норма инвестиций, тем выше темп экономического роста, быстрее увеличивается национальный доход и повышается уровень жизни. Повышение конкурентоспособности отечественной продукции, преодоление кризиса и переход к экономическому росту в России невозможны без широкомасштабного привлечения инвестиций в отечественную промышленность.

Ключевыми направлениями процесса инвестирования являются следующие. В условиях ограниченности ресурсов любого вида при выработке инвестиционной политики необходимо определять передовые, конкурентоспособные предприятия и отрасли в качестве точек опоры и продвижения на внутренних и внешних рынках. К таким отраслям можно отнести топливную промышленность, черную и цветную металлургию, химическую и нефтехимическую промышленность.

В настоящее время капиталоемкость нефте- и газодобычи, химического производства и производства угля растет быстрыми темпами, существенно опережающими увеличение производства в этих отраслях. Поэтому, чтобы сохранить свои позиции на мировых рынках, этим отраслям требуются значительные капитальные вложения на реконструкцию.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Поэтому при планировании долгосрочных инвестиций инфляция должна учитываться в оценке будущих денежных потоков. Игнорирование фактора инфляции может негативно отразиться на результатах анализа эффективности долгосрочных инвестиций и привести к серьезным ошибкам, вследствие которых предприятие может принять убыточные инвестиционные проекты.

Влияние инфляции на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов можно учитывать путем корректировки различных составных частей денежных потоков либо пересчета коэффициента дисконтирования. Более правильной, но и более трудоемкой является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки.

В методиках используются методология и базовые принципы оценки эффективности инвестиций, широко применяемые в мировой.

Оценка инвестиционных проектов в условиях риска До этого момента при изучении методов анализа эффективности инвестиционных проектов предполагалось, что значения возникающих в процессе их реализации потоков платежей известны или могут быть точно определены для каждого периода . В условиях рынка, при колебаниях цен на сырье и материалы, спроса на продукцию, процентных ставок, курсов валют и акций денежные потоки в ходе реализации проекта могут существенно отклоняться от запланированных.

Поэтому при анализе инвестиционных проектов возникает необходимость в прогнозировании не только временной структуры и конкретных сумм потоков платежей, но и вероятностей их возможных отклонений от ожидаемых, что характеризует степень риска проектов. При этом надо удостовериться, что критерии эффективности сохраняют приемлемые значения при всех или, в крайнем случае, при большинстве учитываемых изменений исходной информации проекта, а также в том, что даже в случае обнаружения высокой степени риска проекта он не должен сразу отвергаться.

Реализация инвестиционных проектов влечет за собой возникновение не только корпоративного риска, который показывает, как реализация проекта повлияет на финансовое состояние компании, а также рыночного риска, который показывает, как реализация проекта влияет на изменение рыночной стоимости фирмы, но и собственного риска проекта — риск того, что реальные поступления денежных средств и ожидаемая доходность в ходе реализации проекта будут существенно отличаться от ожидаемых.

В практике финансового менеджмента используются качественные неформализованные и количественные формализованные методы анализа собственных рисков проекта. При этом оба класса методов взаимно дополняют друг друга. Количественный анализ предполагает численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом. К методам качественного анализа относятся:

Классификация методов инвестиционных расчетов

Аналитические исследования экономических проблем инвестиций и их оценки Глава 1. Теория и практика инвестирования и оценки эффективности проектов 1. Проблемы и перспективы инвестирования в России 1. Инвестиционная ситуация в Нижегородской области 1. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов 1. Анализ проблем оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в экономической литературе Раздел .

Russian Abstract: Излагается новая теория ожидаемого эффекта для оценки инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности.

. Методический подход к оценке инвестиционных проектов в нефтедобыче в условиях неопределенности и рисков Скопина, Л. Методический подход к оценке инвестиционных проектов в нефтедобыче в условиях неопределенности и рисков Вестник НГУ. Освоение нефтяного месторождения является долгосрочным капиталоемким инвестиционным проектом, характеризующимся неполнотой и неточностью информации об условиях реализации. Оценка эффективности разработки лицензионного участка невозможна без учета неопределенности, сопутствующей нефтедобыче.

Анализируется современное состояние нефтяного комплекса России, выделяются основные риски, оказывающие влияние на деятельность нефтедобывающих компаний. Предлагается классификация рисков по качественным и количественным характеристикам. Рассматриваются современные методы оценки экономической эффективности инвестиций в освоение нефтяных месторождений в новых регионах добычи, показывается целесообразность применения теории нечетких множеств.

Актуализируется задача построения экспертных систем для оценки инвестором эффективности разработки нефтяных ресурсов в условиях неопределенности и рисков. Предлагается схема экспертной системы для оценки эффективности разработки ресурсов нефти с использованием элементов теории нечетких множеств. - , . , .

16. Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска.

Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта, под которой в общем случае понимают соответствие полученных от проекта результатов - как экономических в частности прибыли , так и внеэкономических снятие социальной напряженности в регионе - и затрат на проект. Согласно"Методическим рекомендациям", эффективность инвестиционного проекта - это категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот ИП, целям и интересам участников проекта, под которыми понимаются субъекты инвестиционной деятельности рассмотрены выше и общество в целом.

Поэтому в" Методических рекомендациях" термин"эффективность инвестиционного проекта" понимается как"эффективность проекта". То же относится и к показателям эффективности. Среди адаптированных для условий перехода к рыночной экономике основных принципов и подходов, сложившихся в мировой практике к оценке эффективности инвестиционных проектов, можно выделить следующие: Эффективность проекта в целом.

Методический подход к оценке инвестиционных проектов в нефтедобыче в условиях неопределенности и рисков. Скопина, Л. В.; Шубников, Н. Е.

Инвестиционные проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятельности. Методы оценки инвестиционных не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам.

К мелким инвестиционным проектам, не требующим больших капитальных вложений, не оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции, а также имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять простейшие способы расчета. В то же время реализация более масштабных инвестиционных проектов новое строительство, реконструкция, освоение принципиально новых видов продукции и т.

Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше значительных изменений он вызывает в результатах хозяйственной деятельности предприятия, тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта. То обстоятельство, что движение денежных потоков, вызванное реализацией инвестиционных проектов, происходит в течение ряда лет, усложняет оценку их эффективности.

5.1 Необходимые условия оценки инвестиционных проектов

Оценка инвестиционных проектов в условиях неопределенности В условиях определенности рыночную стоимость инвестиций можно установить с помощью текущей стоимости будущих денежных потоков при ставке дисконтирования, равной проценту по безрисковым вложениям. Этот подход теоретически верен и практически осуществим, так как имеется лишь один возможный вариант денежных потоков и точно известна соответствующая ставка дисконтирования.

Существует необходимость разработки метода работы с капитальным бюджетом в условиях неопределенности.

Когда и для чего проводится оценка инвестиционных проектов, ее цели, При поиске инвесторов или лучших условий кредитования.

Проекты с нечетким эффектом Проекты с эффектом, наделенным правдоподобием Другие показатели ожидаемой эффективности Учет стохастики в норме дисконта Когда введение премии за риск обоснованно? Когда введение премии за риск нецелесообразно? Когда введение премии за риск не отвечает представлению о риске? Когда введение премии за риск приводит к ошибкам?

Альтернатива — переменная премия за риск Оптимизация и рациональный отбор проектов Задачи отбора и оптимизации проектов и общие принципы их решения Учет вложений собственных ресурсов Метод альтернативных проектов Метод альтернативных издержек общее представление

Оценка эффективности инвестиционных проектов

В и годах российские предприятия и организации заняли дополнительно по млрд. К тому же, именно эти банки выдавали подавляющую часть инвестиционных кредитов. Поэтому предоставление этих кредитов сократилось и продолжает сокращаться. Причины низких объемов инвестиций: Экономические показатели эффективности инвестиционного проекта Показатели эффективности инвестиций классифицируют по следующим признакам: К группе статистических относят методы:

В.П. Попков, В.П. Семенов. Организация и финансирование инвестиций. Оценка инвестиционных проектов в условиях неопределенности. Страницы.

Инвестиционная программа как средство реализации стратегических планов 8. Бизнес-план инвестиционного проекта Библиографический список ВВЕДЕНИЕ Переход России к рыночной системе экономических отношений порождает множество, связанных с этим проблем, среди которых одно из главенствующих положений занимают проблемы инвестирования.

Без создания заинтересованности потенциальных инвесторов в расширении объемов вложений в отечественную экономику в принципе невозможно решить задачи формирования устойчивых хозяйственных связей, развития производства, повышения благосостояния граждан, возрождения авторитета страны на мировой арене. В связи с этим, особое значение приобретают различные методы оценки и обоснования инвестиционных проектов и решений, применяемых индивидуальными, корпоративными и институ- циональными инвесторами.

Корректное использование этих методов, осознанный выбор направлений инвестирования обеспечивают достаточно достоверную оценку ожидаемых последствий их реализации. Для развитых стран мира и стран, развивающихся или переживающих кризис в экономике, инвестиционная политика, стимулирующая принятие инвестиционных решений и исполнение инвестиционных проектов, обеспечивающих поддержание технико-технологического состояния народного хозяйства на мировом уровне или достижения его, является одним из важнейших средств успешного осуществления независимой внутренней и внешней политики.

В этом состоит общеэкономическое значение инвестиций и принятия инвестиционных решений. Для отдельных инвесторов значение инвестиционных решений, необходимость тщательного и корректного их обоснования определяются рядом условий. Во-первых, принятие того или иного инвестиционного решения, выбор соответствующего проекта предполагают, что в процессе его реализации инвестор связывает свои материальные и финансовые ресурсы на достаточно длительный период.

Начало всякого инвестиционного проекта связано с материальными и финансовыми расходами. Получаемые при этом средства не могут быть мгновенно обращены в денежный капитал.

NPV, IRR, PI в Microsoft Excel, или Оценка инвестиционных проектов с помощью Excel.

Posted on / 0 / Categories Без рубрики

Post Author:

Как мусор в"мозгах" мешает тебе больше зарабатывать, и что ты лично можешь сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него полностью. Нажми тут чтобы прочитать!